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来源：源达
投资要点：
多家央企总部入驻雄安，雄安新区中关村科技园初具规模包含中国卫星集中集团有限公司、中国中化控股有限包袱公司、中国华能集团有限公司、中国矿产资源集团有限公司以及中国大唐集团有限公司在内的五家央企总部落户雄安，为雄安新区的树立和发展起到强有劲的因循作用，在政策引颈下，改日或诱惑更多大型央企入驻雄安。
雄安新区中关村科技园以空天信息、东谈主工智能、智能硬件、科技办事为主导产业，打造高端高新产业汇聚地，已入驻70家与园区产业定位相匹配的企业，其中包括天融信、利亚德等行业龙头企业，以及妙心生物、目光科技等具有高成长性的专精特新、高新手艺企业。
固定钞票投资保持较高增速，雄安新区树立提速2023年雄安新区固定钞票投资增长16%，远高于河北6%的增速。现时启动区要点市政基础设施基本建成，“三横四纵”主干路网具备通车条目，雄商、雄忻高铁等要紧工程正在加速树立，入驻雄安的央企总部以及高校正在施工树立，在雄壮投资需求拉动下，雄安成为拉动区域经济增张的要害引擎。
布局高手艺产业，打造新质坐褥力雄安新区将高开端布局高新产业，波及新一代信息手艺产业、当代人命科学和生物手艺产业、新材料产业、高端当代管作事、绿色生态农业五大高端产业，积极鼓舞攻民深度和会发展，加速传统产业纠正升级，树立实体经济、科技鼎新、当代金融、东谈主力资源协同发展的当代产业体系。
加强算力才能树立，完善算力基础设施，助力AI产业链发展。树立搭载边际计较、超等计较、云计较设施；部署与绿色电力一体化和会的智能算力；树立边际计较中心。系统布局半导体产业链，推动多种芯片的研发及产业化进程。
投资建议伴跟着雄安新区基础设施的完善，各项政策的出台，以及一流高校、科研院所、高技术企业总部的迟缓落地，雄安新区有望形成系统的高技术产业集群。带动高新手艺产业的发展。建议关爱新能源、生物制药、人命科学、芯片半导体等高技术行业投资契机。
风险教唆
关爱政策落地不足预期、新区树立不足预期以及经济发展不足预期的风险。
一、央企总部、鼎新式企业渐次落户，雄安发展提速
1、多家央企总部入驻，促进雄安快速发展
现时已有五家央企总部入驻雄安新区，折柳为中国卫星集中集团有限公司、中国中化控股有限包袱公司、中国华能集团有限公司、中国矿产资源集团有限公司以及中国大唐集团有限公司。大型央企总部的落户将为雄安新区的树立和发展起到强有劲的因循作用，诱惑东谈主才进一步向雄安集中、带动雄安基础设施树立、拉动雄安新区的投资规模并促进雄安新区筹谋产业链的发展和完善。
中国中化控股有限包袱公司由中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司长入重组而成，业务范围粉饰人命科学、材料科学、石油化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等八大范围，下辖16家谈表里上市公司。中国华能集团有限公司是经国务院批准素质的国有要害主干企业，波及电源开发、电力（热力）坐褥和销售，金融、煤炭、交通运输、新能源、环保等诸多业务，旗下领有5家上市公司。中国大唐集团有限公司是中央直继承制的国有特大型能源企业，主要业务粉饰电力、煤炭煤化工、金融、环保、商贸物流和新兴产业，旗下领有5家上市公司。中国矿产资源集团有限公司素质于2022年，注册成本200亿元，下辖舟山发展、中矿国链、中矿数据、金石实业四家子企业和矿产资源探讨院一家直属单元，当今均暂未上市。中国卫星集中集团有限公司素质于2021年，注册成本100亿元，是专注于卫星互联网的联想、树立及运营的央企。各家央企下辖的主要上市公司筹谋信息如下：
表1：入驻雄安的央企偏执下属主要上市公司
公司称呼
代码
简称
中国中化控股
有限包袱公司
600486.SH
扬农化工
000553.SZ
安谈麦A
600299.SH
安迪苏
600500.SH
中化国际
000830.SZ
鲁欧化工
600378.SH
昊华科技
ELK.OL
ELKEM
PIRC.BSI
倍耐力轮胎
0817.HK
中国金茂
中国华能集团
有限公司
600011.SH
华能国际
600863.SH
内蒙华电
000720.SZ
新能泰山
600025.SH
华能水电
002939.SZ
长城证券
中国大唐集团
有限公司
601991.SH
大唐发电
600744.SH
华银电力
600236.SH
桂冠电力
1798.HK
大唐新能源
1272.HK
大唐环境
贵府来源：Wind，源达信息证券探讨所
5家央企下辖的主要上市公司中包含14家A股上市公司，粉饰了基础化工、非银金融、公用作事、房地产、电力斥地5个申万一级行业，其中基础化工5家、公用作事5家、电力斥地1家、非银金融1家。
图1：入驻雄安央企下属14家A股上市公司行业散布（派系）
贵府来源：Wind，达信息证券探讨所
14家A股上市公司限制2024/8/18的共计市值约6，246亿元。14家A股上市公司2019年共计收尾营业总收入4，528亿元，2020年为4，550亿元，2021年为5，527亿元，2022年为6，298亿元，天然2023年相较2022年有所下滑，为5，912亿元，但营业总收入规模总体呈现增长态势，有望促进雄安经济体量不竭加多。就14家A股上市公司共计归母净利润而言，天然近五年来波动较大，但自2021年开动不竭增长，2021年14家A股主要上市公司共计亏蚀19亿元，2022年扭亏为盈并收尾大规模盈利，共计收尾归母净利润141亿元，2023年进一步增长至217亿元，盈利规模显贵加多。
图2：2019-2023年14家A股上市公司共计营业收入（亿元）
图3：2019-2023年14家A股上市公司共计归母净利润（亿元）
贵府来源：Wind，源达信息证券探讨所
贵府来源：Wind，源达信息证券探讨所
此外，中国卫星集中集团有限公司是中国独逐一家从事卫星互联网联想树立运营的要害国有主干企业，卫星互联网相较于以基站为依托的传统大地互联网具备粉饰范围广、传输速率快、抗打扰才能强等上风。莽撞鄙俚哄骗于为沙漠、海洋、偏远山区等地舆环境复杂的区域提供通讯办事，外事守密通讯、军事指导、战场态势感知、电磁抵挡等军事范围以及为基站密度低或大地通讯集中受损的地区提供集中济急通讯等，具备巨大的买卖价值并对国度安全具备要害意旨。中国高度疼爱卫星互联网的发展与树立，出台了多项政策支柱卫星互联网的发展，卫星互联网基础设施投资被纳入了新基建的范围，是中国要点发展对象。
表2：卫星互联网筹谋政策
政策称呼
发布部门
发布时辰
政策实质
《“十四五”信息通讯行业发展缠绵》
工信部
2021
加速布局卫星通讯，以形成粉饰全球、全国一体的信息集中，并为种种用户提供全球信息集中办事。
《北京市支柱卫星集中产业发展的多少顺次》
北京市经济和信息化局
2024
抢握卫星集中及筹谋产业发展的计谋机遇，加强政策支柱，鼎新投融资机制，并优化产业空间布局，以促进产业汇聚发展。
《对于推动改日产业鼎新发展的实施倡导》
工信部等七部门
2024
推动下一代出动通讯、卫星互联网、量子信息等手艺的产业化哄骗。
贵府来源：工信部等七部门，北京市经济和信息化局，源达信息证券探讨所
至2023年年底，SpaceX星链组网卫星数目如故达到5，640颗卫星，办事用户规模进步200万，在60余个国度落地哄骗。中国卫星互联网起步较晚但在政府的鼎力支柱下发展连忙，将多个星座计算提上日程，组网投资规模展望将进步300亿元，据SIA发布的数据清爽，星座组网树立投资规模约为卫星产业链产值的8%，因此中国卫星互联网产业规模展望将达到3，700亿元。而中国卫星集中集团有限公司是中国独逐一家从事卫星互联网联想树立运营的国有企业，将在中国卫星集中树立及运营中发挥要紧作用，必将深度受益于中国卫星互联网树立与买卖化海潮，改日有望为雄安新区带来要紧发展契机。
2、中关村科技园初具规模，批量鼎新企业入驻雄安
雄安新区中关村科技园自2023年8月30日厚爱揭牌，科技园以空天信息、东谈主工智能、智能硬件、科技办事为主导产业，戮力于于打形成为高端高新产业的汇聚地，不仅为雄安提供了优质的鼎新创业平台，更为区域经济的高质地发展不竭提供能源和燃料。当今雄安新区中关村科技园如故入驻了70家与园区产业定位相匹配的企业，其中包括天融信、利亚德等行业龙头企业，以及妙心生物、目光科技等具有高成长性的专精特新、高新手艺企业。
图4：雄安新区要点专利数目
贵府来源：中国雄安官网
3、投资大幅增长，树立进程提速
雄安新区积极陆续北京的企业、老师、医疗等资源，疏解北京非齐门职能。入驻雄安的央企总部树立进程胜仗，北京交通大学、北京科技大学、北京林业大学和中国地质大学（北京）四所高校正在施工树立，北大东谈主民病院雄安园区如故开工，改日将有更多的高校、企业和群众卫生资源技俩入驻雄安，进一步加速雄安的发展进程。交通基础设施树立进程全面提速，雄商、雄忻高铁等要紧工程正在加速树立，启动区要点市政基础设施基本建成，“三横四纵”主干路网具备通车条目，2023年全年雄安新区固定钞票投资增长16%，远高于河北省固定钞票投资6%的增长率，成为拉动区域经济发展的要害引擎。
4、雄安树立深度影响区域经济，繁密上市公司因此受益
雄安新区担负疏解北京非齐门功能的要害任务，定位极高，计谋地位不输深圳经济特区和上海浦东新区，无疑将对区域经济产生潜入影响。从行政区画上看，雄安新区缠绵区域内的雄县、容城、安新齐隶属于河北省保定市，保定土产货上市公司更易于径直获益于雄安新区的发展。当今保定共计领有8家上市公司，其中新能源位于雄安片区内。
表3：保定上市公司
代码
简称
注册地
002342.SZ
巨力索具
河北省保定市徐水县巨力路
300152.SZ
新能源
河北省保定市容城县摆脱贸易施行区雄安片区保定市雄安市民办事中心企业办公区A栋西区
300428.SZ
立中集团
河北省保定市清苑区发展西街359号
300446.SZ
航天智造
河北省保定市和润路569号
301298.SZ
东利机械
河北省保定市清苑区前进东街29号
600135.SH
乐凯胶片
河北省保定市满城区满城经济开发区建业路6号
600550.SH
保变电气
河北省保定市天威西路2222号
601633.SH
长城汽车
河北省保定市向阳南大街2266号
贵府来源：Wind，源达信息证券探讨所
此外，雄安新区的基础设施树立拉动了大规模固定钞票投资，波及交通、房地产、环保、电力等诸多方面，并对雄安新区地皮价值起到了显贵的提振奋用，不仅利好径直参与到雄安新区技俩树立的上市公司以及在雄安新区领有地皮储备技俩的上市公司。也将使京津冀地区从事钢铁、水泥、交通等行业的上市公司深度获益。
表4：或受益于雄安新区树立的上市公司
代码
简称
002616.SZ
长青集团
雄县开发区热电技俩
300137.SZ
先河环保
与雄县政府就浑浊解决进行技俩调解
000615.SZ
京汉股份
在安新县领有地皮调解框架契约
000959.SZ
首钢股份
或受益于雄安大规模基建投资
000709.SZ
河钢股份
或受益于雄安大规模基建投资
000401.SZ
冀东水泥
或受益于雄安大规模基建投资
000778.SZ
新兴铸管
或受益于雄安新区城市树立
贵府来源：Wind，源达信息证券探讨所
二、布局高手艺产业，打造新质坐褥力
1、联结鼎新身分，发展新质坐褥力
发展新质坐褥力是现时政策对于国内经济发展宗旨的要害指引，亦然雄安新区经济发展和产业布局的要点。第二十届三中全会无情要因地制宜发展新质坐褥力体制机制，促进种种坐褥身分向发展新质坐褥力汇聚。在“加速发展新质坐褥力，塌实鼓舞高质地发展”的计算下，手艺鼎新及颠覆性冲破是先进坐褥力的中枢身分。雄安新区攥紧搭建鼎新才能树立，波及鼎新资源整合、鼎新平台搭建、营造鼎新环境、诱惑鼎新东谈主才繁密方面，不停形成鼎新的内生能源，助力于新质坐褥力的培育和发展。
表5：雄安新区鼎新体系树立
身分
顺次
鼎新资源整合
极陆续北京高校、科研机构以及鼎新式、高成长性科技企业疏解蜕变，争取国度要点实验室、国度手艺鼎新中心以及要紧科技基础设施在新区布局。
营造鼎新环境
遵守优化营商环境，不停完善科技鼎新全链条办事体系，为种种科技鼎新主体提供“店小二”“保姆式”办事。加速树立对等保护种种市集主体的学问产权保护轨制
打造鼎新平台
高程序打造国际一流、区域协同的科技鼎新平台。积极稳健构建绽放鼎更生态，鼎新国际科技调解格局，推动新区科技鼎新效率走放洋门，向世界孝顺中国贤慧。
诱惑鼎新东谈主才
把东谈主才队列树立放在科技鼎新最优先的位置，聚全国英才而用之，全面实施“雄才引进”一揽子计算，完善聚才、引才、用才机制，打造一支高水平的科技鼎新东谈主才队列。
贵府来源：中国雄安官网，源达信息证券探讨所
雄安新区要点布局的东谈主工智能、半导体产业链是国度提倡的属于新质坐褥力的代表性产业。以半导体为例，中国半导体产业链自给率当今处于较低水平，存在卡脖子风险，尤其在上游EDA&IP、斥地、高端制造材料等供应链本领仍无法满足自给，存在“受制于东谈主”情况。自2022年10月7日好意思国商务部公布BIS条例以来，好意思日荷接踵发布对华出口管制顺次，主要限制范围在于国内薄弱的先进制程芯片和筹谋制造斥地，国产替代愈发伏击。雄安新区将系统布局半导体产业链，树立国度实验室、国度要点实验室、工程探讨中心等集成电路范围国度级鼎新平台，开展集成电路芯片关节工艺手艺研发联想，中枢装备与新式材料研发及产业化，奋勉打造全球集成电路鼎新高地，当今已诱惑一批集成电路企业入驻雄安。积极鼓舞包含太赫兹芯片、射频前端芯片、卫星出动通讯射频结尾芯片等多种芯片的研发及产业化进程。
表6：从举座看半导体斥地国产化率仍处于较低水平
斥地种类
海外主要厂商
国产主要厂商
国产化率
PVD
哄骗材料（好意思国）
朔方华创
>20%
CVD
哄骗材料（好意思国）、泛林半导体（好意思国）、TEL（日本）
朔方华创、拓荆科技
ALD
TEL（日本）、哄骗材料（好意思国）
朔方华创、拓荆科技、微导纳米
刻蚀
泛林半导体（好意思国）、TEL（日本）、哄骗材料（好意思国）
中微公司、朔方华创、屹唐半导体
>20%
光刻
ASML（丹麦）、尼康（日本）、佳能（日本）
上海微电子
<1%
涂胶显影
TEL（日本）、DNS（日本）
芯源微
>20%
清洗
DNS（日本）、TEL（日本）、泛林半导体（好意思国）
盛好意思上海、朔方华创、至纯科技、芯源微
>50%
CMP
哄骗材料（好意思国）、TYK（日本）
华海清科
>30%
离子注入
哄骗材料（好意思国）、Axcell（好意思国）
万业企业（凯世通）
<10%
经过收敛
科磊半导体（好意思国）、陆得斯科技（好意思国）、日立（日本）
精测电子、中科飞测、上海睿励
<5%
热处理
KE（日本）、TEL（日本）
朔方华创、屹唐半导体
>30%
贵府来源：Gartner，半导体行业纵横，源达信息证券探讨所
布局东谈主工智能产业链是雄安新区发展新质坐褥力的另一要害举措，AI大模子的构建需要巨大的算力支柱，大模子才能进步的背后是千亿级以上的参数闇练，而跟着大模子的不停迭代，对参数目的需求将呈指数级趋势增长，产生对算力的高额需求。以GPT-3模子为例，字据lambdalabs数据，该模子参数规模达1，750亿，齐备闇练运算量达3640PFlop/s-days（以3640PFlop/s速率进交运算，需要3，640天）。
表7：东谈主工智能大模子的参数规模呈指数级增长趋势
Models
Release time
Developers
Parameter size/10-8
Sample size/10-9
GPT-1
2018
OpenAI
1.17
10
BERT
2018
3.40
34
GPT-2
2019
OpenAI
15.00
100
Fairseq
2020
Meta
130.00
—
GPT-3
2020
OpenAI
1750.00
4990
GLaM
2021
1200.00
16000
LaMDA
2022
1370.00
15600
GPT-4
2023
OpenAI
—
—
Ernie Bot
2023
Baidu
—
—
SparkDesk
2023
iFLYTEK
1700.00
—
PanguLM
2023
HUAWEI
>30000
贵府来源：《谎话语模子探讨近况及趋势》，源达信息证券探讨所
为有序鼓舞东谈主工智能产业的发展，雄安新区在算力才能树立和算力基础设施投资方面早有缠绵，当今正在稳步进行，主要包含如下几个方面。
树立搭载边际计较、超等计较、云计较设施：为“数字雄安”的大数据、区块链等提供集中、计较和存储办事城市计较中心。
部署与绿色电力一体化和会的智能算力：进步可再生能源使用率，退换绿电上风为算力发展上风。
树立边际计较中心：支柱智能工场、轨谈交通、贤慧医疗等高实时性业务需求。
雄安新区首席信息官张强暗意，在雄安新区缠绵树立进展方面，城市树立的“四大体系”基本形成。在软件与信息管作事发展硬环境方面，雄安已限度超前部署新一代集中设施，构建边云超协同的城市计较体系，全面探索区块链服求实体经济。雄安新区东谈主工智能产业发展改日可期。
2、要点布局高手艺产业，树立高技术产业集群
《河北雄安新区缠绵摘记》指出，雄安新区将高开端布局高端高新产业，波及新一代信息手艺产业、当代人命科学和生物手艺产业、新材料产业、高端当代管作事、绿色生态农业五大高端产业，积极鼓舞攻民深度和会发展，加速传统产业纠正升级，树立实体经济、科技鼎新、当代金融、东谈主力资源协同发展的当代产业体系。
图5：雄安新区产业发展缠绵
贵府来源：源达信息证券探讨所
新一代信息手艺产业
围绕树立数字城市，要点发展下一代通讯集中、物联网、大数据、云计较、东谈主工智能、工业互联网、集中安全等信息手艺产业。依托5G率先大规模商用、IPv6率先布局，培育带动筹谋产业快速发展。发展物联网产业，鼓舞智能感知芯片、智能传感器和感知结尾研发及产业化。搭开国度新一代东谈主工智能绽放鼎新平台，要点收尾无东谈主系统智能手艺的冲破，树立绽放式智能网联车示范区，因循无东谈主系统哄骗和产业发展。打造国际率先的工业互联网集中基础设施和平台，形成国际先进的手艺与产业体系。推动信息安全手艺研发哄骗，发展规模化自主可控的集中空间安全产业。超前布局区块链、太赫兹、领略计较等手艺研发及施行。
当代人命科学和生物手艺产业
率先发展脑科学、细胞治愈、基因工程、分子育种、组织工程等前沿手艺，培育生物医药和高性能医疗器械产业，加强要紧疾病新药创制。实施生物手艺药物产业化示范工程、医疗器械鼎新发展工程、健康大数据与健康办事扩展工程，树立世界一流的生物手艺与人命科学鼎新示范中心、高端医疗和健康办事中心、生物产业基地。
新材料产业
聚焦东谈主工智能、宽带通讯、新式清爽、高端医疗、高效储能等产业发展对新材料的要紧需求，在新式能源材料、高手艺信息材料、生物医学材料、生物基材料等范围开展哄骗基础探讨和产业化，冲收歇业化制备瓶颈，培育新区产业发展新增长点。
高端当代管作事
接轨国际，发展金融办事、科创办事、商务办事、贤慧物流、当代供应链、数字缠绵、数字创意、贤慧老师、贤慧医疗等当代管作事，促进制造业和管作事深度和会。汇聚银行、证券、相信、保障、租借等金融业态，照章合规鼓舞金融鼎新，扩展哄骗先进金融科技。围绕鼎新链构建办事链，发展创业孵化、手艺蜕变滚动、科技野心、学问产权、闇练检测认证等科技管作事，树立国度质地基础设施探讨基地。发展联想、野心、会展、电子商务等商务管作事，树立具有国际水准的总部商务基地。发展创意联想、高端影视等文化产业，打造国际文化相同要害基地。发展国际仲裁、讼师事务所等法律管作事。
绿色生态农业
树立国度农业科技鼎新中心，发展以生物育种为主体的当代生物科技农业，推动苗木、花草的育种和栽培研发，树立当代农业设施园区。融入科技、东谈主文等元素，发展创意农业、认养农业、不雅光农业、齐市农业等新业态，树立一二三产业和会发展示范区。
传统产业纠正升级
对合适发展宗旨的传统产业实施当代化纠正进步，鼓舞产业向数字化、集中化、智能化、绿色化发展。
三、投资建议
伴跟着雄安新区基础设施的完善，各项政策的出台，以及一流高校、科研院所、高技术企业总部的迟缓落地，雄安新区有望形成系统的高技术产业集群，雄安新区的发展也将有劲带动河北高新手艺产业的进一步发展。建议关爱新能源、生物制药、人命科学、芯片半导体等新兴行业投资契机。
四、风险教唆
政策落地不足预期的风险：若政策落地不足预期，或对企业入驻、鼎新创业技俩孵化、招商引资等产生不利影响，影响雄安新区产业经济的发展。
新区树立不足预期的风险：若新区基础设施树立不足预期，将对企业、东谈主才等资源的引入产生不利影响，影响雄安新区发展进程。
经济发展不足预期的风险：若经济发展不足预期，将对政府、企业的投资需求产生不利影响，影响雄安新区基础设施树立及产业落地进程。
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包袱剪辑：刘万里 SF014